Inledningsvis skriver förvaltaren att för tredje månaden i rad tappade börsen, men att mindre bolag bidrog marginellt bättre än stora. "Långräntan i USA fortsätter att vara den tongivande faktorn för börshumöret och under månaden var trenden inte lika otvetydigt uppåt som under september.
Sammantaget en något bättre riskaptit på marknaden trots de ökande geopolitiska riskerna efter de fruktansvärda händelserna i mellanöstern som präglat nyhetsflödet", skriver förvaltaren.Rapportsäsongen, som överlag varit stark, bjöd på stora kursrörelser. Efterfrågan var som väntat lägre och orderingången på sina håll riktigt svag.
Värst drabbat var konsument och byggrelaterat. Samtidigt har flertalet bolag lyckas bibehålla marginalerna, dels till följd av att många varit snabba med att anpassa kostnadsvolymen till en ny efterfrågenivå.
Bolag inom clean tech fortsatte kräftgången på börsen. Positiva datapunkter under slutet av månaden började visa på att att trenden vänder."OX2 vars affärsmodell kraftigt ifrågasatts i ett klimat med högre räntor, större fokus på kärnkraft och fortsatt komplicerade tillståndsprocesser har under kvartalet sålt två projekt på höga transaktionspriser och bolaget meddelade i samband med rapporten att man har många pågående försäljningsprocesser i gång", skriver förvaltaren.För Munters del har orderingång och kassaflöden varit ifrågasatta.
Rapporten visade en klar förbättring i kassaflödet. Under dagarna efter rapporten annonserade bolaget en större affär inom datacenter som tar ner risken inom två områden.
Under månaden fick Renewcell helt lämna portföljen till följd av att bolaget inte lyckats få in produkten i värdekedjan som tidigare annonserats. Istället ökade fonden i Sobi och Axfood.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Essity, ABB och Atlas Copco med vikter om 5,2, 5,1 respektive 5,0 procent av allokeringen.Fonden hade störst geografisk exponering mot Sverige med en portföljvikt om 85,9 procent, följt av Schweiz och Storbritannien med 5,1 respektive 4,8 procent.Största sektorer var samtidigt industri, hälsovård och konsumtion.
