Inledningsvis konstaterar förvaltaren att november var en extraordinär månad för de globala aktiemarknaderna, där utvecklingen vände från deppiga nivåer. “På kort sikt är anledningen att räntorna börjat komma ner, till följd av minskande inflationstryck.
Aktiemarknaderna hoppas nu att räntorna toppat och inflationen fortsätter vara svag, därför har aktier handlats upp”, förklarar förvaltaren.Utvecklingen var starkast för industribolag och högriskbolag, men även småbolag hade en stark utveckling. Under månaden gynnades fonden av utvecklingen inom teknik- och industribolag, medan positionerna i hälsovårdssektorn och säljoptioner tyngde avkastningen.När det gäller specifika innehav noterar Barrett att Nvidia presenterade en imponerande rapport med starka siffror.
Trots detta sjönk bolagets aktie något efter rapporten, och förvaltaren tolkar detta som att marknaden redan prisat in de positiva resultaten och att tillväxttakten förväntas minska.Avslutningsvis lyfter också förvaltaren att förvärvet av VMWare blivit klart under månaden. "Förvärvet bestod av både aktier och en kontantdel varvid Broadcom blir en stor position", avslutas det.Vid månadsskiftet var fondens tre största innehav Centene, TSMC och Microsoft med portföljvikter om 8,05, 7,75 respektive 6,21 procent.Gällande den geografiska fördelningen hade fonden klart störst exponering mot USA med 70,33 procent.
Därefter kom Taiwan och Tyskland med vikter om 11,19 respektive 3,89 procent.Största sektorer var informationsteknik, hälsovård och industri med allokeringar om 39,07, 27,11 respektive 11,59 procent.