Efter ett mycket starkt avslut på det föregående året inleddes januari starkt på den amerikanska börsen, men utvecklades svagare på de europeiska marknaderna och något negativt i Sverige."Utvecklingen för räntebärande placeringar var positiv för obligationer med korta löptider, men svagt vikande för långa", skriver förvaltarna.Förvaltarna tolkar rapportsäsongens inledning som att många företag räknas med relativt svag efterfrågan under år 2024, men att det är en låg risk för recession.De utgår från att styrräntorna kommer att sänkas väsentligt under 2024 och ser en låg ekonomisk tillväxt som mest trolig för det kommande året."Mot bakgrund av detta är ytterligare nedrevideringar av förväntad försäljningsutvecklingen i de flesta sektorer små och efterhand kommer jämförelsetal på årsbasis att bottna ut", skriver förvaltarna.Förvaltarna ser att företagen arbetar med kostnadsdisciplin och effektiviseringar i syfte att upprätthålla god lönsamhet, och därmed sina marginaler.Vidare lyfts att välskötta bolag har bäst förutsättningar att överbrygga denna fas vilket är varför fonden har valt att fokusera på marknadsledare och kvalitetsbolag.Förvaltarna ser en fortsatt god avkastning till relativt låg risk för företagsobligationer.Kreditspreadar för företagsobligationer har gått ihop i såväl Europa som i Norden."Sektorn fastigheter har gått starkast i januari och har nu kommit till nivåer, där vi förväntar oss, att även bolag av sämre kreditkvalitet kommer att pröva förutsättningarna att komma ut på kapitalmarknaden vid refinansiering."De sektorer med störst exponering var teknologi, sjukvård och industri.Gällande tillgångsfördelningen stod aktieandelen för 31,6 procent av portföljvikten, medan räntebärande papper stod för 63,8 procent. Fondens kassa uppgick till 4,3 procent.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Skandiabanken, Danske Hypotek och Open Infra med portföljvikter om 5,3, 4,7 respektive 3,4 procent.