Inledningsvis lyfter förvaltaren att fonden under april har köpt aktier i försäkringsbolaget First American Financial. Bolaget är näst störst inom så kallad titelförsäkring med en marknadsandel om 23 procent.
"Titel Insurance försäkrar dig mot att det redan finns anspråk på fastigheten vid överlåtelsen i enfastighetstransaktion. Exempel på fall där sådana krav kan föreligga är vid skilsmässa, ett kreditinstitut, hantverkare etc", skriver förvaltaren.
Bedömningen är att antalet transaktioner på fastighetsmarknaden kommer öka igen när marknaden anpassar sig till bland annat de högre räntorna, vilket kommer gynna bolaget."Vi gillar First American Financial eftersom de har en stark position på en strukturellt intressant marknad, som kan beskrivas som ett konsoliderat oligopol med liten konkurrens", skriver förvaltaren och fortsätter:"Vidare gillar vi att bolaget har en stark balansräkning och att deras försäkringsverksamhet i grunden är ganska kapitallätt som kräver små reserver och har liten förlust. Det ger en balansräkning bestående av kassa, obligationer och aktier, och vi gillar att bolaget allokerar sitt överskottskapital på ett vettigt sätt."Slutligen lyfts fondens selektiva förhållningssätt till Magnificent 7, där fondens innehav Microsoft, Alphabet och Meta levererade bra resultat under månaden."Meta har haft en stark kursutveckling sedan aktien bottnade hösten 2022.
Även om siffrorna som bolaget rapporterade var bra, straffades bolaget för en något svagare prognos än väntat och för de investeringar man gör. Det senare är intressant, eftersom alla de stora teknikföretagen guidar för ökande investeringar framöver."De främsta bidragsgivarna under april var Alphabet, The Hershey Company och Etsy, medan Edwards Lifesciences, Accenture och Meta Platforms kom med de svagaste bidragen.
Största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Alphabet, Otis Worldwide och The Hershey Company med exponeringar om 4,94, 4,20 respektive 4,05 procent.
