Inledningsvis skriver förvaltaren att börsutvecklingen varit stark hittills i år, men att man bör räkna med en skakigare utveckling kommande halvår. Samtidigt poängteras att det inte är troligt med ett kraftigt börsras."Robust amerikansk ekonomi väntas växla ned i tempo närmaste kvartalen.
Bolagsvärderingen i USA är ansträngd och vinster måste växa ikapp värderingarna. Det kommer men kan ta tid.
Svenska och europeiska vinster, som har släpat efter, väntas öka under året", skriver förvaltaren.Samtidigt har inflationen blivit lägre och centralbankerna kommer fortsätta sänka räntan under året, vilket kommer öka efterfrågan. "Räntetoppen är passerad även om räntor förblir höga ett tag till.
Kronan är undervärderad långsiktigt. Troligen behövs räntesänkningar i andra länder samt stabilare svensk makromiljö för att kronan ska stärkas mer påtagligt."Gällande allokering har man en neutral syn på aktier där USA väger tungt i index, annars ser man attraktiva värderingar och småbolag bör ta ikapp på storbolagen på sikt.
Dessutom finns det enligt förvaltaren potential i Sverige och Europa när vinster börjar utvecklas positivt, samtidigt som man ser rimliga värderingar på obligationer."Börsuppgången breddas. Kvalitetsbolag bör klara ny börsoro relativt väl då de växer över tid.
Vi har ökat i fastighetsbolag."Fondens obligationsexponering uppgick till 41,0 procent och aktieallokeringen till 50,3 procent. Kassan låg på 8,1 procent.Gällande fondens geografiska exponering var Sverige, USA och Storbritannien de största marknaderna med vikter om 34,7, 30,9 respektive 5,6 procent.De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Länsförsäkringar Lång Räntefond A, Länsförsäkringar Kort räntefond och Robeco Global SDG Credits IH SEK Cap med vikter om 12,8, 7,9 respektive 7,2 procent.
