Året började bra för världsekonomin.
— Vi hade ganska optimistiska bnp-prognoser för Sverige, men även globalt. Man pratade om skattesänkningar och avregleringar, allmän tillväxt och ett företagsvänligt klimat, säger Jens Magnusson, chefsekonom på SEB.
Klicka här för att följa oss på GoogleMen sen hände det. Den 2 april kungjorde Trump tullar på upp till 50 procent på varor till USA.
På fyra dagar föll USA:s största börsindex S&P med 12 procent och raderade ungefär 5 800 miljarder dollar i börsvärde.
— Då var det många som drog ner på prognoserna.
Motståndskraftig ekonomi
Men Trump visade sig vara villig att förhandla. När året lider mot sitt slut är tullarna nere på runt tio procent. S&P-indexet har inte bara studsat tillbaka efter fallet – det har stigit rejält och slagit rekord.
— Ekonomin och framförallt inflationen klarade ändå tullarna lite bättre än vad man kanske hade väntat sig, säger Jens Magnusson.
Har vi fortfarande konsekvenserna av tullarna framför oss?
— Vi är inte jätteoroliga, men svaret är att det finns nog lite kvar, men inte så stökigt att det ska behöva bli ett jättestort inflationsproblem igen.
— Det verkar som att man i princip delat på de där kostnaderna men att den största delen har tagits av importerande amerikanska företag. Allt hamnade inte på slutkonsumenten och då blev inte inflationen så hög.
”Tech har grumlat effekterna”
Marcus Svedberg, chefsekonom på Folksamgruppen, tror att ekonomin under 2025 fått draghjälp av rusningen av techbolagen.
— Det är helt klart så att tech och AI har varit det som drivit ekonomi och börs under det här året. Trumps mandatperiod har sammanfallit med investeringsboomen kring AI och det är ju enorma summor som investerats.
— Och tänker man att bara Nvidias börsvärde är större än världens tredje största ekonomi för ett land så tror jag att tech har grumlat de negativa effekterna av tullarna.
Tror du att effekterna av tullarna kommer att slå igenom bredare under nästa år?
— Ja, jag tror det. Vi ser först nu i slutet av året att inflationen börjar ticka uppåt i USA på vissa varor samtidigt som arbetsmarknaden mattas. Det borde vara tvärtom.
Han tror att tullarna kan komma att justeras nedåt om inflationen drar i väg för mycket.
— Det är ju en helt självpåtagen politik som administrationen för. Blir det lite för högt inflationstryck, ja då kommer de lätta på tullarna.
— Jag tror inte vi står inför ett alltför jobbigt scenario nästa år, säger Marcus Svedberg.
