— Han har inte lyckats stuva om i Fed på det sätt som han har velat, säger hon om Donald Trumps nominering av Kevin Warsh som ny Fed-chef.
— Warsh kan ändå ses som en person som kommer att stå upp för Feds oberoende i någon mån – även om han har en mer gemensam syn med den här regeringen i många ekonomisk-politiska frågor än företrädaren, säger Kopelman.
Konservativ miljardär
Den 56-årige juristutbildade finansmannen och miljardären Warsh har en konservativ syn på vad centralbanker ska hålla på med. Men han har också rört sig från ett hökaktigt förflutet i räntefrågor under åren som ledamot i direktionen 2006–2011 till en linje som antyder en betydligt lägre ribba för räntesänkningar.
Han har bland annat pläderat för att byta mått för Feds inflationsmål – vilket kan öppna för fler räntesänkningar.
— Han skulle vilja titta på en annan målvariabel än kärn-PCE, nämligen ”trimmed inflation”, där man tar bort de mest extrema utfallen på båda sidor, säger Kopelman.
”Trimmed inflation”-måttet visar i dagsläget en betydligt lägre inflation än vad kärninflationen enligt PCE-måttet visar.
Warsh har även sagt att han ser produktivitetsökningar med artificiell intelligens (AI) som en inflationsdämpande faktor som kan öppna för räntesänkningar.
På onsdagen väntas det – efter en tuff utfrågning och en serie omröstningar – till slut bli grönt ljus från senaten för att Warsh tar över som ordförande i Feds direktion efter Jerome Powell.
Bättre än befarat
Kopelman tror inte Warsh som chef innebär något dramatiskt skifte i Feds räntepolitik.
— Jag tror att marknaden med rätta är mindre oroad för Feds oberoende nu än vad man var i fjol. Warsh är ju bara en av tolv ledamöter i direktionen, säger hon.
Nordeas chefsekonom Annika Winsth håller med.
— Ändå lite bättre än vad man kunde befara. Det har ju funnits andra namn där som hade varit mer bekymmersamma. Och hans cv är ju svårt att kritisera. Det ser väldigt bra ut, säger hon.
— Det man är bekymrad över är ju hans familjerelationer till personer som har skänkt väldigt mycket pengar till Trump, men också att han är väldigt förmögen och man inte exakt vet var de pengarna är, tillägger hon.
Winsth räknar dock med att Jerome Powells beslut att, mot traditionen, sitta kvar i Feds direktion när han avgår som chef kan stabilisera läget.
