Inledningsvis skriver förvaltarna att det geopolitiska läget i världen påverkar världsekonomin i högsta grad. Trots försämringen har den globala tillväxten varit förhållandevis intakt.
"Vi ser dock att det sker en viss avmattning även i USA, som har haft en tillväxt som varit över förväntan. Amerikansk BNP för tredje kvartalet landade på en imponerande 4,9 procent tillväxt.
Klicka här för att följa oss på GoogleAmerikanska bilarbetarfacket har strejkat under drygt en månad, och det kommer säkert påverka fjärde kvartalets siffror något", skriver förvaltarna.Den amerikanska 10-åringen hamnade tillfälligt över 5 procent under månaden, men har därefter stabiliserats under detta. Europeiska räntor handlades mer i sidledes under månaden.
"ECB valde att pausa räntehöjningar för första gången på 15 månader. Mycket talar för att den koordinerade globala räntehöjningscykeln är väldigt nära toppen", konstaterar förvaltarna.
På kreditmarknaden gick kreditspreadar isär i både USA och Europa under månaden. Index för investment grade och high yield tappade ungefär 1 procent.
Emissionsmarknaden tappade fart under månaden. Trots att det var en svag månad för high yield såg förvaltarna att bolag med längre historik och bra finansieringsbas hade bra tillgång till obligationsmarknaden.
Fonden, som hade positivt nettoflöde under månaden, deltog inte i någon nyemission. Pengarna användes istället till att öka i befintliga positioner, som Pentair, Wesco, Modulaire, Mobico, EQT och Crown.
De största emittenterna i portföljen var UPM-Kymmene, Techem och Iron Mountain med portföljvikter om 3,0, 2,6 respektive 2,6 procent.Kreditdurationen i fonden uppgick till 3,5 år och räntedurationen uppgick till 2,9 år. Den löpande räntan i fonden uppgick till 7,5 procent.