Fondet Kavaljer Kvalitetsfokus falt 2,7 prosent i oktober. Siden årsskiftet har fondet hatt en avkastning på 0,5 prosent.
Det viser en månedsrapport fra forvalterne Peter Lindvall og Håkan Telander.Innledningsvis skriver forvalterne at Hamas' terrorangrep på Israel i oktober bidro til nedgang på verdens aksjemarkeder."Inflasjonen fortsetter å falle, noe som tyder på at vi allerede har sett den siste renteøkningen. Både den amerikanske og den europeiske sentralbanken, kom med mildere uttalelser etter sine rentemeldinger i oktober.
Ifølge flere analytikere forventes det at sentralbankene vil begynne sine første rentekutt i andre kvartal 2024", skriver forvalterne.Forvalterne er fortsatt positive til mange børsnoterte selskaper på grunn av fortsatt BNP-vekst, inntjeningsvekst, rentekutt i 2024 og lav verdsettelse.De største bidragsyterne til fondets avkastning var VBG Group, Ages og Pandora. På den negative siden finner vi Hexatronic, Dustin og Byggmästare Anders J Ahlström.Når det gjelder porteføljeaktivitet, økte forvalterne sine beholdninger i Kindred og ITAB.Forvalterne skriver også om Byggmax, Dometic og Thule, som alle skal ha klart å håndtere et marked med renteøkninger og generell uro relativt bra.Når det gjelder Byggmax, skriver forvalterne at forbrukernes avventende holdning førte til at salget falt med 15 prosent.
Forvalterne tror imidlertid at lavprisaktøren kan dra nytte av en mer prisbevisst forbruker."Vi tror at det fortsatt er langsiktige vekstmuligheter i Byggmax-markedene i Sverige, Norge, Danmark og Finland. Både gjennom flere butikker og økt netthandel.
Selskapets resultat og omsetning bør øke både i 2024 og 2025 fra de lave nivåene i 2023, etter hvert som utsatte renoveringsprosjekter starter opp igjen."For Dometic gikk det organiske salget ned med 12 prosent. Selskapet kunne imidlertid vise til marginforbedringer som kun resulterte i en marginal nedgang i driftsresultatet."På lang sikt nyter selskapet, i likhet med Thule og Revolution Race, godt av en sterk utendørstrend som vi tror vil fortsette i mange år fremover", skriver forvalterne.De tre største posisjonene i porteføljen var Pandora, Trelleborg og New Wave med porteføljevekter på henholdsvis 6,1, 5,3 og 5,2 prosent.