Inledningsvis skriver förvaltarna att kreditmarknaderna var något avvaktande under månaden. Spreadarna steg i början av månaden i takt med att räntor steg i både USA och Europa.
"Det som är väldigt positivt är att nyemissionsmarknaden har börjat året väldigt starkt, särskilt inom investment grade. Rekordvolymer hittills i år och stark handel i andrahandsmarknaden.
Inom high yield ligger US utbud i linje med historiska tal, medan Europa har startat året med högre emissionsvolym än senaste fem åren", skriver förvaltarna. Förvaltarna spår att den största bidragsgivaren i fonden under året kan bli kupong och ränta på ränta-effekten, samt lyfter att marknaden prisar in sänkta styrräntor med start i mars för de olika centralbankerna.
Vidare skriver förvaltarna att det råder en markant förbättrad kontantavkastning jämfört med de senaste åren, vilket lett till att fixed income-fonder fått stora inflöden. Fonden hade nettoinflöde under månaden och deltog i flera nya emissioner, som Schaeffler, Hannon Armstrong Green Bond, Material Green Bond, ZF Europe Green Bond, Islandsbanki Green Bond, Berry Global och Fedrigoni.
På andrahandsmarknaden ökades det i Wesco, Seche och Scatec."Baksidan av myntet med ökade räntor är ju naturligtvis att konsumenter och bolag betalar mer för lån än på väldigt länge. Många globala bolag har löpande förfall, och därigenom har de en mer balanserad ökning av finansiella kostnaderna", skriver förvaltarna.
Fondens strategi framöver är fortsatt fokus på bolag som bidrar med hållbara lösningar här och nu.De största emittenterna i månadsskiftet var UPM-Kymmene, Iron Mountain och TDC med portföljvikter om 2,5, 2,3 respektive 2,3 procent.Kreditdurationen i fonden uppgick till 3,4 år och räntedurationen till 2,8 år. Den löpande räntan i fonden uppgick till 5,9 procent.