Men det är enligt protokollet inte givet att det blir en sänkning.
"Vi bör närma oss det mötet med ett öppet sinne", skriver ECB i en sammanfattning av vad som diskuterades av direktionsmedlemmarna på julimötet.
Bland investerare på marknaden räknar de flesta med att ECB fortsätter sänka räntan i september efter sänkningen till 3,75 procent i juni.
