56-årige Lopetegui, tidigare tränare för bland annat Real Madrid, fick nyligen sparken av Sevilla.
"Julen har varit vårt förstaval", säger "Wolves" ordförande Jeff Shi i en kommentar på klubbens hemsida.
Lopetegui kliver in i sin nya roll den 14 november.
"Wolves" är nästjumbo i Premier League efter 13 spelade omgångar.
