Nu kommer flera av landets största aktörer inom fastighets- och byggbranschen med kvartalsrapporter.
Louis Landeman, Danske Banks chef för kreditanalys, förväntar sig acceptabla resultat från de flesta bolag.
— De operationella resultaten kommer sannolikt vara goda, men det kan finnas risk för ytterligare justeringar nedåt av fastighetsvärdena framöver, säger han.
— Men sannolikheten för fler vinstvarningar är inte särskilt stor.
Landeman hänvisar till att Skanska i mitten av januari annonserade om nedskrivningar och förändringar i fastighetsvärden på cirka 2 miljarder kronor.
Fortsatt svaga fastighetsmarknader har lett till en högre grad av osäkerhet i värdebedömning av fastighetstillgångar, lyder en av byggbolagets förklaringar.
— Vi har en eftersläpning när räntorna slår igenom eftersom de flesta bolag har en viss bindningstid på sin upplåning, säger Landeman.
— Och det finns företag vars fastighetsvärderingar kanske inte fullt ut justerats tillräckligt ännu till de högre räntorna.
Ny ränteverklighet
Landeman konstaterar att många företag i branschen fortfarande befinner sig i en process av acklimatisering.
— Anpassningen till den nya verkligheten med höga räntor fortsätter.
Men läget är inte enbart becksvart för branschen, understryker Landeman.
— De underliggande räntorna har gått ned relativt kraftigt den senaste tiden, vilket hjälper bolagen. Kreditmarginalen på obligationsmarknaden har också kommit ned på sistone.
Central roll
Fastighetssektorn spelar en central roll i hur stabilt Sveriges finansiella system är. Bland annat eftersom fastighetsföretagen utgör bankernas största låntagargrupp bland de icke-finansiella företagen.
Den del av branschen som upplever störst bekymmer är byggsektorn. Där ser vi inga tecken alls på återhämtning under 2024, enligt Landeman.
— Det mesta talar för en fortsatt liten nivå av nyproduktion i år. Det innebär ett sänke för ekonomin som helhet, och leder till stora samhällsproblem när Sverige inte kan erbjuda tillräckligt med bostäder till rimliga priser.
