Styrräntan i USA är riktmärke för centralbanker i hela världen, även för den svenska Riksbanken. Feds ränta sätter priset på pengar för amerikanska investerare, vilket inte bara påverkar Wall Street utan börsklimatet i hela världen.
— Utlandsägandet på Stockholmsbörsen är betydande och det amerikanska kapitalet påverkar oss en hel del, säger Lars Söderfjell.
Tre sänkningar
Utifrån tillgänglig information räknar räntemarknaden just nu med tre sänkningar av Feds styrränta i år, med början i juni i eller juli.
Professionella bedömare gör ungefär samma bedömning, enligt en färsk Bloombergenkät. Snittprognosen i enkäten visar att det blir en räntesänkning i juni, och att styrräntan sänks två gånger till efter det – ned till 4,50-4,75 procent vid årsskiftet.
— Om räntebeskedet låter stramare än så kan det definitivt få en avkylande effekt på marknaden, säger Söderfjell.
SEB-ekonomen Elisabet Kopelman tror att Fed-chefen Jerome Powell och hans direktion klämmer in fyra räntesänkningar i år, med början i juni.
— Det som kan ändra det är om arbetsmarknaden eller ekonomin börjar förändras väldigt snabbt, säger hon.
Mattias Sundling, chef för aktiestrategi på Handelsbanken, delar Söderfjells bild av att Feds signaler om räntan framöver och inflationsprognosen är viktiga för börsen och andra centralbanker.
— När Fed väl sänker bekräftar det att vi går in i en ny fas av penningpolitik. Vi går från att ha varit inriktade på att strama åt och kyla av ekonomin till att släppa på bromsen, säger han.
Vinsterna viktigast
Både Sundling och Söderfjell påminner om att marknaden i början av 2024 räknade med minst dubbelt så många räntesänkningar än de tre som nu väntas. Trots det har storbolagsindex i New York – S&P500-index – gått upp 8 procent sedan årsskiftet.
— Det handlar inte bara om priset på pengar. Det är även volymen av pengar i systemet. Och det är finanspolitiken. Men det absolut viktigaste i slutändan är ändå börsbolagens vinster, säger Sundling.
— Får jag välja mellan tre räntesänkningar i år med en ekonomisk mjuklandning eller åtta räntesänkningar och en recession väljer jag det första alternativet alla dagar i veckan, säger Söderfjell.
